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上海奉賢中石化柴油公司:汽柴油利潤差距縮小，柴油產量將穩步提升(上海蘇州柴油公司劉義，手機微信：13776336047，業務扣：249353058）
今年以來，國內成品油-石油裂解差處于近10年來低位，并由此一定程度上刺激了中下游的投機心態。2月下旬開始，柴油裂解差終于開始放大，汽柴油利潤差距縮小，煉油廠柴油生產和銷售意愿提升。
拋開裂解差，我們從更準確的煉油實操利潤來看，更容易反映出煉油廠的經營狀況。不同煉油廠加工的石油成本差異較大，這差異可能來源于油種不同，也可能來源于不同的點價時間或采購方式，下圖為隆眾選取典型地方煉廠的實操石油成本測算的結果。
中國典型地方煉廠實操煉油利潤
過去的12個月里，從利潤表現來看有3個階段，先是柴油遠高于汽油，再是汽柴利潤相當，去年12月開始汽油利潤高于柴油。煉廠隨利潤靈活調整汽柴油收率，柴汽比也經歷了從高到底的轉變。2月之后，中國地方煉廠柴汽比暫時平穩，而山東已開始上調。
1月底，部分煉廠柴油實際利潤在盈虧線附近，出于減少虧損或惜售待漲的考慮，有煉廠減產柴油，也有煉廠維持產量卻控量銷售，持續積攢庫存甚至臨時從廠外租庫存貨。節后柴油一度暴漲，煉廠生產和銷售熱情開始提升。
目前汽油利潤仍遠高于柴油，煉廠不會為增產柴油而減產汽油；從煉油廠裝置構成的角度考慮，汽油收率接近上限，柴油尚有增長空間，柴油加氫裝置開工率仍能提升，這期間會伴隨著中低負荷煉廠提升加工量。在3-4月柴油價格看漲的預期下，開工中的煉廠負荷或維持高位，隨著柴油利潤的提升其收率也逐步提高，市場則需密切關注過高的產量對上漲行情的對沖。