3月，國內大宗商品價格承壓下行，無錫鋼板切割加工|江蘇海重鋼板有限公司鋼板切割加工|高強鋼板零割下料|Q550D|Q690D文華商品指數全月累計下跌1.6%。但進入4月，大宗商品即扭轉頹勢，迅速走升。同期，A股周期股表現亮眼。分析人士指出，周期股整體走強背后存在一定補漲因素，預計鋼鐵及有色金屬板塊基本面后市表現不弱，將為股票行情帶來支撐。
月初股期齊揚天
原標題：我國將開展鞏固化解鋼鐵過剩產能成果抽查
北京3月30日電 原材料司巡視員呂桂新30日表示，無錫鋼板切割加工|江蘇海重鋼板有限公司2019年將對鋼鐵產能違法違規行為高發易發的重點省份，組織開展一次鞏固化解過剩產能成果抽查，繼續利用衛星遙感、電力監測、舉報平臺等手段，對鋼鐵產能違法違規行為保持露頭就打的高壓態勢。
呂桂新是在當天召開的“2019年第十屆鋼鐵發展論壇”透露的上述信息。無錫鋼板切割加工|江蘇海重鋼板有限公司
“今年要在全國范圍內對已公示公告產能置換方案開展‘回頭看’工作。對存在重復置換、虛假置換、批小建大等弄虛作假行為，以及置換方案落實不到位的企業，依法依規實施聯合懲戒，對相關責任人加大無錫鋼板切割加工|江蘇海重鋼板有限公司追責問責力度，強化負面示，進一步鞏固擴大化解鋼鐵過剩產能的成果。”呂桂新說。
據他介紹，最近一段時間，隨著鋼鐵行業市場形勢的持續好轉，在高額利無錫鋼板切割加工|江蘇海重鋼板有限公司潤驅動下，部分地區和企業投資鋼鐵行業的意愿非常強烈，產能擴張的沖動明顯。存在假借鑄造、鐵合金或循環經濟名義生產鋼鐵產品，試圖將停建冶煉項目恢復建設，違規新上電爐鋼等違法違規建設問題。
另一方面，“地條鋼”死灰復燃的行為更加隱蔽，防不勝防。雖然“地條鋼”已經基本出清，但還是有個別企業鋌而走險，去年以來查處了幾起典型案件。
他表示，還有的地方不嚴格執行產能置換政策。存在沒有落實產能置換手續、依據早期批文新建鋼鐵項目，等量或增量置換鋼鐵產能項目公告，公告內容與建設內容不符，抱有不拆除置換設備的念頭，甚至沒有履行項目無錫鋼板切割加工|江蘇海重鋼板有限公司備案等手續就開工建設并投產等問題。
“2018年我國粗鋼產量9.28億噸，創歷史新高。隨著后續合規產能的持續釋放及產能利用率的不斷提高，現有脆弱的供需平衡態勢有可能被再次打破。”呂桂新說，嚴禁新增產能已經成為鋼鐵行業供給側結構性改革成果能否鞏固的關鍵。
他表示，穩投資不是要大干快上鋼鐵項目。嚴禁新增產能的要求，各地必須堅決貫徹執行，確保既定政策不走樣。
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4月初，大宗商品一改3月低迷走勢，強勁上揚。截至4月5日，文華商品指數本月累計勁升1.9%，股市周期股題材也顯著走升。
萬德統計數據顯示，上周，上證綜合指數上漲0.94%，周期股漲幅顯著。其中，煤炭、建材版板塊漲幅均超10%；棉花板塊漲幅為2.33%；貴金屬板塊漲幅為2.22%；大豆板塊漲幅為5.14%；小金屬板塊漲幅為6.99%；鋼鐵板塊漲幅為7.71%；基本金屬板塊漲幅為9.47%；甲醇板塊漲幅為9.65%；造紙行業上漲9.84%。
中信證券分析師郭皓分析，A股市場由于近期資金面充裕，風險偏好高漲，在這種市場環境中，一些在熊市階段無法構成堅實上漲邏輯的理由也可以輕易成為資金介入板塊和個股的借口。商天津鋼板切割加工|高強鋼板零割下料|Q550D|Q690D品類的周期股前期漲幅落后，本身有補漲的內在需求，配合近期制造業PMI好于預期、地產數據堅挺、短期漲價等因素，補漲得以實現。
“參與這種博弈的時候，須明白這是一種更偏向于資金或情緒面的博弈，情緒亢奮即是風險累積的過程。關于基本面，更傾向于認為我國的經濟短周期尚未完成，受季節性因素影響的制造業PMI天津鋼板切割加工|高強鋼板零割下料|Q550D|Q690D回升至50以上仍不足以證明經濟拐點已現，除非地產銷售面積觸底回升并回歸正增長區間持續運行。”郭皓分析。
鋼鐵有色板塊存基本面支撐
從具體板塊來看，天津鋼板切割加工|高強鋼板零割下料|Q550D|Q690D部分研究人士對鋼鐵及有色金屬板塊行情維持看好態度。
“近期，鋼鐵板塊與鋼價均呈現震蕩態勢。鋼價震蕩并非需求疲弱，恰恰相反，前兩個月在鋼產量同比增長近10%的情況下，庫存仍在正常去化，可見需求并非低于預期，甚至可以說是非常強勁態勢。”中泰證券相關研究指出，但商品價格走向并不是需求單一因素決定，在去年11月之后，隨著環保對供給端的限制放松，現有天津鋼板切割加工|高強鋼板零割下料|Q550D|Q690D產能充分釋放，之前高估的盈利向“周期正常”盈利回歸，這樣的盈利水平并不是處于“周期低谷”，持續時間跨度增加市場對周期股價值再次重估。
該機構認為，今年鋼鐵行業下游需求仍將超出市場預期，2019年對地產投資仍不悲觀。在低利率情況下，地產銷售仍會偏離周期正常，維持天量水平。一方面，由于庫存偏低，地產投天津鋼板切割加工|高強鋼板零割下料|Q550D|Q690D資會比銷售端更加強勁，預計仍將維持5%以上增長，投資結構由前端逐步轉向后端。另一方面基建也在同步加碼，實際需求并非市場預期的由衰退轉向復蘇，因為鋼鐵下游需求去年并沒有衰退，今年依然在高位運行。鋼鐵產能在本輪周期中擴張有限，更多是現有產能得以充分釋放，“周期正常”盈利水平持續對周期股價值重估有利，配合目前短端利率偏低，板塊絕對收益機會可期。
基本金屬方面，國泰君安證券研究指出，目天津鋼板切割加工|高強鋼板零割下料|Q550D|Q690D前國內高成本電解鋁廠商開始減產，預計4月電解鋁庫存會出現快速下降。展望2019年，地產竣工有望大幅改善，需求將邊際好轉，疊加供給釋放邊際減緩，電解鋁企業利潤有望上修。倫銅大幅交倉后繼續流暢去庫，驗證了當下海外精銅短缺的事實，中國地產回暖跡象明顯，2018全年壓制基本金屬價格的因素已經消失，看好基本金屬價格表現，未來有望持續上漲。
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