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鋼鐵行業(yè)的低價格、虧損狀態(tài)生產(chǎn)、經(jīng)營,不僅影響到國內(nèi),還重創(chuàng)世界其他經(jīng)濟(jì)體,讓其他國家對中國的鋼材產(chǎn)品產(chǎn)生嚴(yán)重的反感,最終引發(fā)強(qiáng)烈的貿(mào)易糾紛。可以說鋼材低價絕對不是一個好選項(xiàng)。那些指望螺紋鋼再回到2500以下,甚至是2000以下的一定要把這個問題看透、看明白。 動力煤也是一樣,不可再生資源,火力發(fā)電嚴(yán)重的環(huán)境污染,這是不可承受之重,后面為保障能源安全進(jìn)入到風(fēng)電、光伏發(fā)電、地?zé)岚l(fā)電、核能發(fā)電、水電等方面是大勢所趨,特別是光伏產(chǎn)業(yè)、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)、地?zé)岙a(chǎn)業(yè)。對煤炭的需求會逐步的下降。現(xiàn)在不進(jìn)行供給側(cè)改革,不去產(chǎn)能,不為這個行業(yè)輸入健康的血液,使其產(chǎn)生利潤,償還債務(wù)啊。 鋼鐵、煤炭兩個行業(yè)的債務(wù)是非常龐大的,必須有足夠的利潤產(chǎn)能,使其能夠盡快的降低債務(wù)杠桿,清償貸款。化解體系的風(fēng)險。 所以筆者對于那些認(rèn)為噸鋼2~300利潤就覺得鋼廠利潤是暴利的,真是覺得不可思議,無論是按資產(chǎn)回報率、銷售利潤率、毛利率,這2~300利潤真是太低了。筆者這里有一份2015年10月一些鋼廠的負(fù)債數(shù)據(jù)【2015年10月份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示:首鋼集團(tuán)負(fù)債2845億,負(fù)債率超過72%;鞍鋼集團(tuán)負(fù)債1742億,負(fù)債率超過60%;河北鋼鐵集團(tuán)負(fù)債2354億,負(fù)債率超過73%;寶鋼集團(tuán)負(fù)債2289.9億,負(fù)債率45.6%;山東鋼鐵集團(tuán)負(fù)債1394億,負(fù)債率高達(dá)78.76%;武鋼集團(tuán)負(fù)債1613億,負(fù)債率超過67%;華菱鋼鐵集團(tuán)負(fù)債總額955億,負(fù)債率高達(dá)82%。】。
美國自身經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,帶動其國內(nèi)需求回升,不也是利于生產(chǎn)制造大國出口嗎?所以筆者一直從最為根本的角度來看,加息是好事,貨幣寬松反而是毒藥。加息表示經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常增長的道路。 我們現(xiàn)在的進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),以后大家也會明白,這也是央行投放基礎(chǔ)貨幣,實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)購買的一種方式。 如果還要辯論,我只能告訴大家,加了兩輪息了,鐵礦、原油等大宗商品都漲了不少了。我真不希望是這次加息完,大宗商品再漲個20%~30%的。五、供給側(cè)改革的根本邏輯與核心目標(biāo) 筆者早已指出供給側(cè)改革的根本邏輯在于后續(xù)需求有限,但產(chǎn)能過剩嚴(yán)重。特別是以螺紋等粗鋼為代表的低端產(chǎn)品以及動力煤的火力發(fā)電。 為什么要這么說呢?螺紋代表的是房地產(chǎn)、基建。大家都知道,現(xiàn)在產(chǎn)能這么大,但是未來的整體需求肯定是下降的,此時不解決產(chǎn)能問題,整個行業(yè)無法正常健康發(fā)展。也會嚴(yán)重的影響到工業(yè)經(jīng)濟(jì)體系的運(yùn)行,更會影響到的債務(wù)安全,虧損不是這個行業(yè)的常態(tài),當(dāng)市場機(jī)制無法調(diào)整的時候,強(qiáng)力的行政手段就必須跟上。生意社鋼鐵分社何杭生認(rèn)為,此次止跌反彈,一方面是兩會期間,國家確認(rèn)在2017年去產(chǎn)能任務(wù)中,明確不包含地條鋼產(chǎn)能,使得這部分1.7-1.8億噸的產(chǎn)能被高爐所替代,那么催生礦石需求;另一方面則是,鋼廠對跌價的礦石采購需求小幅回升,導(dǎo)致價格上漲。最后還有一個小助力則是大商所發(fā)布《大連商品所鐵礦石倉單管理辦法(試行)》的通知,旨在活躍鐵礦石近月合約,那么對于市場交投產(chǎn)生促進(jìn)作用,畢竟很多人在做近月和遠(yuǎn)月的互套操作。 從基本面上看,截至3月10日數(shù)據(jù),雖然港口鐵礦石庫存結(jié)束10連升行情,降至13129萬噸,但是庫存水平依舊很高,并創(chuàng)下2017年以來的次新高;而從鋼廠對礦石的平均總庫存和天數(shù)分別在31.26萬噸和28天,分別環(huán)比上升10.65%和3.70%,說明鋼廠在礦石跌價后存在補(bǔ)庫需求,但此兩數(shù)據(jù)均創(chuàng)下2017年以來的第三高水平,說明未來鋼廠對礦石的需求存在下降的風(fēng)險。 由此可見,鐵礦石供大于求的基本面依舊是其價格上漲的較大阻力。 不過生意社智庫專家風(fēng)清楊認(rèn)為:鐵礦石從2017年2月21日出新高741.5元/噸后一直處于輿論漩渦,進(jìn)入了漫長的調(diào)整周期。且從調(diào)整上來看,已經(jīng)調(diào)整了12個日。根據(jù)河北、山西鋼廠的原料庫存情況來看,冬儲資源消耗殆盡后面臨一波補(bǔ)庫高峰,而受兩會限產(chǎn)因素影響,燒結(jié)暫停,部分高爐燜爐。那么隨著兩會結(jié)束,新一波的采購、補(bǔ)庫小高潮可以期待,在高額利潤下,鋼廠復(fù)產(chǎn)動力足。則鐵礦易漲難跌。 何杭生也認(rèn)為,在當(dāng)期的市場環(huán)境下,供給側(cè)改革向下的鋼鐵去產(chǎn)能正在如火如荼的進(jìn)行,從理論上說,鋼鐵去產(chǎn)能是減少礦石的需求,應(yīng)該會抑制其價格上漲,但是作為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的原料端,當(dāng)噸鋼利潤在持續(xù)升高的時候,鋼廠生產(chǎn)積極性帶動,那么礦價會被需求帶動上漲;而當(dāng)利潤收縮時,鋼廠對成本的壓制也將隨之出現(xiàn),礦價進(jìn)而下滑。因此產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動性,在去產(chǎn)能和高利潤背景下,顯得尤為突出。因此礦石價格長期還是看漲。但是預(yù)計(jì)3月的現(xiàn)貨天花板價格依舊還是在750元/濕噸。 前文中提到了在企業(yè)經(jīng)營中可以利用工具規(guī)避一些經(jīng)營風(fēng)險,實(shí)現(xiàn)盤面的套期保值。套期保值其實(shí)是看似非常簡單而在實(shí)際操作中又非常復(fù)雜的一件事情。參與套期保值的時機(jī)、頭寸規(guī)模、、期限、節(jié)奏等都非常重要。特別是對市場脈搏的準(zhǔn)確把握。